上周，COMEX黄金价格上涨0.09%至2336.90美元/盎司，沪金主连下跌1.47%至551.52元/克。
回顾下上周沪金盘面走势。受Markit6月制造业PMI较预期走高影响，上周伊始沪金主连大幅走弱。而后美联储理事再放“鹰言”，使得盘面延续弱势。具体地，鲍曼认为2024年不会降息，并将降息时间推迟至2025年。更令市场震惊的是，鲍曼甚至表示，如果通胀回落进展停滞，她仍愿意支持加息。在瑞士及瑞典等国接连降息、市场预期全球降息潮或将开启之际，此番极度偏鹰表态，使得市场情绪大幅受损。后半周，在诸如美国5月新屋销售总数等疲软数据提振下，金价虽有小幅回升，但整体表现依旧偏弱，周度收跌超1%。
回顾下上周的重磅数据。上周五，美联储青睐的通胀指标公布。从数据看，5月PCE物价指数年率如期落地，从前值2.75%回落至2.6%。剔除波动较大的食品和能源等的核心PCE也如期回落，从前值0.3%下降至0.1%，为近半年以来最小涨幅。5月核心PCE物价指数年率则同样如期从前值2.8%下行至2.6%，这是自2021年3月以来的最低水平。核心PCE落地后，美元指数5分钟内应声下跌超1000基点。此次核心PCE的回落叠加前期CPI、PPI的降温，或意味着曾在第一季度一度停滞的通胀回落进程将再度焕发生机，市场对通胀继续降温的信心增强。若5月的通胀趋势，在6、7、8月得到延续，9月降息或可期。CME“美联储观察”数据显示，市场对美联储于9月降息概率押注已近七成。
展望后市，受益于核心PCE的如期回落，金价再获走强动能，但由于经济数据的边际转好，本周周初金价或以震荡为主。具体来看，近期美国经济数据多现疲软，但上周五美国6月芝加哥PMI却超预期（预期值40）走高，从前值35.4大幅走高至47.4。此外，美国6月密歇根大学消费者信心指数终值也显示消费者信心有所好转，指数较预期值65.8上行至68.2。PMI数据及消费者信心指数的回升，使得市场担忧美国经济或仍充满韧性，资金情绪难有明显好转，金价上行或受阻。
对于近期金价走势的判断，一方面关注市场降息预期的变化，以及美联储官员，尤其是美联储主席鲍威尔在本周的发言对资金情绪的影响；另一方面，关注地缘局势演进，尤其是以色列和黎巴嫩之间的武装冲突，若战争再度升级，避险需求或再度上升。
值得注意的是，虽然美国至6月22日当周初请失业金人数超预期下行，但该数据在此前曾连续四周超预期走高，就业市场或仍具疲态。对于金价短期表现不应过度悲观，关注本周非农数据表现。市场预期美国6月季调后非农新增就业人数将从27.2万人回落至19万人，若数据如期回落，金价或将再获走强动力。
资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所
撰稿：吴爱华
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